4月21日民银证券，中国金融四十人论坛（下称“CF40”）召开CF40宏观政策季度报告（2025年一季度）发布会，与会专家认为，提振消费是中国经济稳增长的关键着力点。扩大消费应优先通过逆周期政策提高GDP增速，带动收入和消费同步回升。短期内可通过鼓励生育、都市圈建设和农民工安家相关政策释放消费潜力。
（发布会现场郭博昊/摄）
提振消费成为稳增长关键着力点民银证券
CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌指出，在逆周期政策的有力推动下，中国经济延续了去年四季度以来的回升势头，财政政策的积极发力尤为关键，一季度发债规模高达3.87万亿元，同比多增2.5万亿元，政府支出的增加有效改善了非政府部门的现金流，带动了工业、居民收入等指标的回升。然而，通胀水平仍处于相对偏低的位置，内需不足的问题尚未彻底解决。
在当前复杂的外部环境下民银证券，扩大消费成为破解经济困境的最佳选择。张斌指出，在短期内，通过逆周期政策增加收入是拉动消费最快的方式，而提振消费能够有效缓解外需下降带来的压力，其对经济增长的拉动作用直接且持久。消费涉及众多产业和就业领域，能够形成广泛的经济带动效应，同时也有助于促进国内国际双循环，提升中国经济的整体韧性。
CF40成员、北京大学国家发展研究院院长黄益平也指出，中国经济已从“小国经济”转型为“大国经济”，在国际市场中的影响力显著提升。扩大国内消费不仅能够降低对国际市场的依赖，还能充分挖掘国内消费市场的巨大潜力，为经济增长提供稳定而强劲的动力。在黄益平看来，提振消费还能推动产业升级，满足人民群众对高品质生活的追求，进而促进经济结构的优化与调整。
张斌分析，消费受GDP增长、收入分配和消费意愿三股力量的共同支撑。与类似发展阶段的经济体相比，中国消费率仍处于较低水平，这意味着消费提升空间巨大。
“短长结合”改革提振国内消费
扩大内需是稳定经济增长的重中之重，张斌认为，尤其是在广东、浙江、福建等外贸受损较为严重的省份，应加大公共投资力度，通过政府直接支出迅速转化为企业盈利和居民收入，从而对冲关税冲击。
张斌建议，为受影响的就业群体和企业提供必要的救济，帮助他们渡过难关。同时，助力企业转型，引导企业从服务外需转向内需，更好地服务国内民生，将贸易摩擦的挑战转化为推动产业升级和经济结构调整的机遇。
在扩大消费的政策选择方面，张斌认为，短期内逆周期政策最为有效，如降低政策利率、扩大公共投资等。从中长期来看，改革是提升消费率和资源配置效率的关键，需遵循局部优先、增量改革和政策效率原则。例如民银证券，鼓励生育、推进都市圈建设和促进农民工安家等政策，能够在局部地区率先取得突破，带动部分群体消费倾向的显著提升。同时，提高社会保障支出和社会福利是一项需要长期坚持的政策举措，虽不能立竿见影，但能够持续改善收入分配，增强居民的消费信心。此外，房产税、资本利得税等政策需根据合适的时机加以推动，促进消费市场的健康发展。
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